電力設備分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法正式發(fā)布，寧德時代發(fā)布2024年業(yè)績預告【國盛電新周觀點】

附件 報告正文：

一、行情回顧

電力設備新能源板塊（中信）****-****上漲1.8%，今年以來累計跌幅為1.1%。

細分板塊方面，****-****光伏設備（申萬）下跌2.24%；風電設備（申萬）上漲0.58%；電池（申萬）上漲0.24%；電網設備（申萬）上漲2.1%。

二、本周核心觀點

2.1新能源發(fā)電

2.1.1光伏

《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》正式發(fā)布，推動分布式光伏有序發(fā)展。****，國家能源局正式發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》。本次《管理辦法》將分布式光伏分為自然人戶用、非自然人戶用、一般工商業(yè)和大型工商業(yè)四種類型。

Φ自然人戶用分布式光伏：電壓等級不超過380伏的分布式光伏；可選擇全額上網、全部自發(fā)自用或者自發(fā)自用余電上網模式。

Φ非自然人戶用分布式光伏：電壓等級不超過10千伏（20千伏）、總裝機容量不超過6兆瓦；可選擇全額上網、全部自發(fā)自用或者自發(fā)自用余電上網模式。

Φ一般工商業(yè)分布式光伏：電壓等級不超過10千伏（20千伏）、總裝機容量原則上不超過6兆瓦的分布式光伏；可選擇全部自發(fā)自用或者自發(fā)自用余電上網模式。

Φ大型工商業(yè)分布式光伏：電壓等級為35千伏、總裝機容量原則上不超過20兆瓦或者電壓等級為110千伏（66千伏）、總裝機容量原則上不超過50兆瓦的分布式光伏?？刹捎米园l(fā)自用余電上網模式參與現貨市場。

Φ

本次分類方式的調整和上網模式的規(guī)范旨在回歸分布式光伏就近消納的本質，體現分布式光伏電力電量就地利用的屬性?！豆芾磙k法》再次對地方能源主管部門和電網企業(yè)強調了接網承載力相關要求，提出“基于分布式光伏規(guī)模、電力系統(tǒng)負荷水平、靈活調節(jié)能力、電力設備容量等因素建立配電網可開放容量按季度發(fā)布和預警機制，引導分布式光伏發(fā)電科學合理布局”。這有望對當下分布式光伏消納問題帶來緩解。另外本次《管理辦法》表示對于本辦法發(fā)布之日前已備案且于****前并網投產的分布式光伏發(fā)電項目，仍按原有政策執(zhí)行，實現了新老項目劃斷，短期內，存量已備案項目有望加速推進。

隨著競爭走向理性，從產業(yè)鏈分部去看，我們認為供給側改善最為明顯的環(huán)節(jié)有潛力最受益，核心推薦光伏硅料和玻璃，協鑫科技、通威股份、福萊特；其次關注產業(yè)鏈技術變化帶來的高效超額收益，帝爾激光、隆基綠能、邁為股份等；以及產業(yè)鏈主材龍頭，晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、鈞達股份、聚和新材等。

2.1.2風電 電網

福建發(fā)布2025年海上風電重點項目清單總計容量約7.5GW。1月22日，福建省發(fā)改委發(fā)布《關于印發(fā)2025年度省重點項目名單的通知》，經省政府同意，確定2025年度省重點項目1550個，總投資4.3萬億元，年度計劃投資7150億元；其中海上風電項目約有7.5GW。對比2024年，福建海風重點項目規(guī)模達1388MW，2025年是福建海上風電爆發(fā)一年。

江蘇新一輪海風競配結果已出，看好江蘇海風2025年開始加速。江蘇省2024年度海上風電項目競爭性配置中選主體情況的公示，確定本次江蘇海上風電項目競爭性配置中選主體分別是龍源電力集團、江蘇國信集團、華電集團、華能江蘇、國電投江蘇、華潤電力江蘇、大唐國際和三峽新能源牽頭組成的聯合體。此次江蘇海風競爭配結果落地，2025年江蘇有望加速推進海上風電建設。

2024年全年風電裝機規(guī)模創(chuàng)新高。2024年1-12月國內新增風電裝機79.34GW，同比+5%，其中12月新增裝機27.6GW ，同比-20%。

電網投資高增，2025年有望持續(xù)攀峰。2024年，全國電源工程完成投資11687億元，同比+12.1%；電網工程完成投資6083億元，同比+19%。

當前風電 電網板塊觀點：

Φ風電環(huán)節(jié)：海風邊際變化顯著，建議關注充分受益國內外需求共振的企業(yè)，海纜環(huán)節(jié)東方電纜、中天科技、亨通光電；基礎環(huán)節(jié)天順風能、海力風電、大金重工；主機金風科技、明陽智能、運達股份、三一重能。零部件企業(yè)振江股份、日月股份、金雷股份、廣大特材、時代新材。其次建議關注基礎環(huán)節(jié)泰勝風能、天能重工等；海纜環(huán)節(jié)起帆電纜、太陽電纜。風電邁向深遠海，漂浮式風電產業(yè)鏈迎來“0-1”亞星錨鏈的錨鏈需求。

Φ電力設備環(huán)節(jié)：柔直送出工程所需的換流閥設備，較常規(guī)換流閥技術難度升級，價值量升級，關注特高壓換流閥、直流控制保護系統(tǒng)龍頭許繼電氣、國電南瑞。關注電力設備民營龍頭思源電氣、GIS龍頭平高電氣、及民營企業(yè)開關供應商長高電新、電網系統(tǒng)懸瓷絕緣子核心供應商大連電瓷。變壓器方面，關注出海標的明陽電氣、金盤科技、伊戈爾；電表首推三星醫(yī)療、海興電力、矩華科技；換流變壓器中國西電、特變電工；有載分接開發(fā)龍頭華明裝備；晶閘管派瑞股份；IGBT時代電氣；電力線纜出口企業(yè)華通線纜。配電網及數字化板塊企業(yè)許繼電氣、四方股份、金盤科技、思源電氣、國電南瑞、炬華科技、三星醫(yī)療、海興電力、林洋能源、東方電子、國網信通、威勝信息。

2.1.3氫能 儲能

氫能：中能建全球最大綠色氫氨醇一體化項目首臺風機就位。據全球氫能，中國能建投建營一體化、山西電建參建的全球最大的綠色氫氨醇一體化項目 —— 中能建松原氫能產業(yè)園（綠色氫氨醇一體化）項目首臺風機已于1月16日就位。

推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質設備廠商雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。

Φ儲能周度招標、中標情況：

招標 中標：1月W3儲能相關招標項目共有招10個。1月W3儲能相關中標項目共26個。儲能中標規(guī)模3892.238MW/19818.306MWh，其中儲能系統(tǒng)中標1855MW/14538MWh，EPC中標1490.738MW/3115.106MWh；儲能招標規(guī)模536.5MW/1145.2MWh，其中儲能系統(tǒng)招標12.5MW/25MWh，EPC招標524MW/1120.2MWh。

均價：1月W3 EPC投標報價區(qū)間為0.819元/Wh-1.713元/Wh，儲能系統(tǒng)投標報價區(qū)間為0.419元/Wh-0.96元/Wh。

當前儲能板塊觀點：建議關注國內外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、上能電氣、東方日升、科華數據、三暉電氣。

2.2新能源汽車

本周，寧德時代公布2024年業(yè)績預告，2024年歸母凈利同增11.1%至20.1%。2024年，寧德時代實現營收3560.0-3660.0億元，同增-11.2%至-8.7%，其中2024Q4實現營收969.6-1069.6億元，同增-8.7%至0.7%，環(huán)增5.1%至15.9%；2024年實現歸母凈利490.0-530.0億元，同增11.1%至20.1%，2024Q4實現歸母凈利130.0-170.0億元，同增0.2%至31.0%，環(huán)增-1.0%至29.4%；2024年實現扣非歸母凈利440.0-470.0億元，同增9.7%至17.2%，2024Q4實現扣非歸母凈利118.2-148.2億元，同增-9.8%至13.1%，環(huán)增-2.5%至22.3%。

2024年公司產品售價傳導致使收入同比下降，但凈利持續(xù)提升。2024年因碳酸鋰等原材料價格的下降傳導至電池售價的下調，導致公司收入同比下降。而伴隨著公司技術研發(fā)能力與產品競爭力的持續(xù)增強，寧德時代2024年歸母凈利潤實現了同比上升。

看好寧德時代競爭力的持續(xù)增強。從國內動力電池企業(yè)裝車量情況來看。2024年寧德時代以45.1%的份額實現了同比1.9pct的增長，為前13家電池企業(yè)中增速最高的公司。高基數的背景下仍能實現最為顯著的份額提升，已充分展現了寧德時代自身強競爭力。此外，公司上個月發(fā)布了計劃在香港聯交所主板掛牌上市的公告，將推進公司的全球化戰(zhàn)略布局，從而進一步提高公司的綜合競爭力。

當前新能源車板塊觀點：

三、光伏產業(yè)鏈價格動態(tài)

四、一周重要新聞

4.1新聞概覽

新能源汽車

行業(yè)資訊：

1.東風奕派與華為達成深度戰(zhàn)略合作

2.中車×鵬輝688Ah儲能電芯下線

3.今年量產！禾賽宣布獲得奇瑞汽車多個新車型定點

4.比亞迪印尼工廠2025年底竣工，年產15萬輛電動車

公司新聞：

1.帕瓦股份:關于第四期以集中競價交易方式首次回購公司股份的公告

2.元力股份:關于持股5%以上股東減持股份觸及1%的整數倍的公告

3.東方鋯業(yè):關于公司部分董事,高級管理人員減持股份預披露公告

4.金冠電氣:產品中標的自愿性披露公告

新能源發(fā)電

光伏

行業(yè)資訊：

1.國家能源局：2024年光伏新增裝機277.17GW！

2.國能日新功率預測助力云南迪慶全球最高海拔光伏項目順利并網發(fā)電

3.內蒙古奈曼旗暫停受理戶用分布式光伏項目備案

4.大唐文昌200MW光伏項目全容量恢復并網

公司新聞：

1.旗濱集團:董事會關于本次交易是否構成重大資產重組、關聯交易及重組上市****

2.晶澳科技:2024年度業(yè)績預告

風電

儲能

行業(yè)資訊：

4.2行業(yè)資訊

新能源汽車

1.東風奕派與華為達成深度戰(zhàn)略合作

1月22日，東風汽車集團有限公司（以下簡稱“東風汽車”）旗下主流科技電動品牌東風奕派與華為技術有限公司（以下簡稱“華為”）在華為深圳總部簽署智能汽車戰(zhàn)略合作協議。雙方將基于各自領域優(yōu)勢，在智能汽車產品開發(fā)、營銷及生態(tài)服務等領域進一步深化合作，聯手打造一系列中高端智能化車型產品，圍繞用戶需求打造極致智能出行體驗。

——數據來源：

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2.中車×鵬輝688Ah儲能電芯下線

1月21日，中車株洲所與鵬輝能源聯合開發(fā)的風鵬電芯688Ah正式下線。在能源電力行業(yè)“四大革命、一個合作”能源安全新戰(zhàn)略背景下，新型電力系統(tǒng)加速構建，新型儲能市場迎來爆發(fā)性增長。電芯作為儲能系統(tǒng)的核心，正在加速向下一代容量600Ah+快速發(fā)展。風鵬電芯688Ah循環(huán)壽命成功突破10000次以上，日歷壽命超20年，聚焦客戶全生命周期價值；通過離子海綿平臺技術，電芯能效水平超出96%，保持行業(yè)領先水平；同時，搭載極致安全平臺技術，從底層邏輯實現電芯本征安全。

——數據來源：

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3.今年量產！禾賽宣布獲得奇瑞汽車多個新車型定點

1月21日，禾賽科技宣布，獲得奇瑞汽車旗下多個新車型量產定點。合作車型計劃于2025年下半年開啟量產，將搭載禾賽最新一代小巧型超高清遠距激光雷達ATX。

——數據來源：

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4.比亞迪印尼工廠2025年底竣工，年產15萬輛電動車

1月22日，比亞迪在泰國的東南亞首家電動汽車工廠已投入運營，投資額達4.9億美元，年產能15萬輛。比亞迪印尼總裁趙鷹表示，印尼工廠建設進展順利，預計2025年底完工，總投資10億美元，年產能同樣為15萬輛。印尼政府出臺進口關稅豁免政策以刺激電動汽車需求，目標2030年國內生產60萬輛電動汽車。2024年比亞迪在印尼市場銷量達15429輛，占純電動汽車市場36%的份額，位居第一。比亞迪已在印尼推出四款車型，計劃今年推出更多車型，目標2025年實現銷售額快速增長。

——數據來源：

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新能源發(fā)電

光伏

1.國家能源局：2024年光伏新增裝機277.17GW！

截至2024年底，全國太陽能發(fā)電累計裝機88666萬千瓦。2023年底，全國太陽能發(fā)電累計裝機60949萬千瓦。由此可見，2024年新增光伏裝機27717萬千瓦，即277.17GW。2023年，光伏新增裝機216.88GW，2024年與2023年相比增長27.8%。

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2.國能日新功率預測助力云南迪慶全球最高海拔光伏項目順利并網發(fā)電

近期，世界海拔最高的光伏項目——華能納古光伏電站一期項目在云南迪慶正式并網發(fā)電，最高海拔超5200米。國能日新為其提供功率預測產品及服務，目前項目正穩(wěn)定投運。國能日新功率預測技術采用微地形、微氣象建模，從物理上分區(qū)域預測，利用神經網絡等AI算法，實現模型與真實光伏場站的高度匹配，達到更高功率預測精度，為項目可靠、穩(wěn)定運行提供技術保障。

——數據來源：

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3.內蒙古奈曼旗暫停受理戶用分布式光伏項目備案

1月20日，內蒙古奈曼旗人民政府發(fā)布公告明確，根據奈曼旗供電公司對全旗戶用分布式電源接入與消納情況綜合分析，奈曼旗戶用分布式電源接入已達到穩(wěn)定極限，電網出現了調節(jié)能力不足、反送功率受限、電壓偏差過大等突出性問題，暫時不適合戶用分布式電源接入。為確保奈曼旗電網安全穩(wěn)定運行，推動戶用分布式光伏健康有序發(fā)展，經旗政府研究決定，奈曼旗行政審批政務服務與數據管理局暫停受理戶用分布式光伏項目備案工作，國網奈曼旗供電公司暫停辦理戶用分布式光伏新裝業(yè)務，待電網承載力改善后再行恢復受理戶用分布式光伏項目備案工作。

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4.大唐文昌200MW光伏項目全容量恢復并網

1月21日，大唐海南公司在文昌舉行大唐文昌200MW光伏項目全容量恢復并網儀式。據悉，重建后的文昌光伏項目采用了行業(yè)先進的高效率光伏板和8項光伏支架升級加固措施，大幅提升了光伏發(fā)電的效率與穩(wěn)定性。項目投產后，預計每年可提供3.32億度的清潔電力，將繼續(xù)為地區(qū)電網注入源源不斷的綠色動力，有力推動地方經濟發(fā)展與能源結構優(yōu)化升級。

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風電

1.國家電投、華電、中國電建中選！遼寧丹東3.5GW海上風電競配結果公布

1月22日，丹東市****國家電投集團東北電力有限公司為丹東市“十四五”海上風電標段1(場址DD1-1、容量50萬千瓦)和標段2(場址DD1-2、容量50萬千瓦)項目業(yè)主，中電建新能源集團股份有限公司為標段3(場址DD1-3、容量50萬千瓦)項目業(yè)主，華電遼寧能源發(fā)展股份有限公司為標段4(場址DD2-1、DD2-2、DD2-3，容量共200萬千瓦)項目業(yè)主。

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2.華電282.35MW風電項目開標！東方風電、中車株洲所預中標

11月20日，寧夏電力國能寧夏大壩發(fā)電有限責任公司19.5MW峰口子分散式風電項目、玉門紅柳泉30萬千瓦風電項目、大唐內蒙古阿巴嘎旗60MW風電項目、大唐河南開封祥符北100MW風電項目風力發(fā)電機組中標候選人公示，項目總規(guī)模479.5MW，單機容量6MW-8.34MW。

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3.56個、5.21GW！天津市2025年重點建設及儲備項目清單公布

1月20日，天津市發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關于天津市2025年重點建設、重點儲備項目安排意見的通知》。天津市2025年安排市級重點建設項目854個，重點儲備項目275個。通過梳理，重點建設風電項目56個，規(guī)?？傆?208.41MW，其中，市級重點建設風電項目42個，規(guī)?？傆?909.51MW；市級重點儲備項目14個，規(guī)模總計1298.9MW。

——數據來源：

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4.重磅！國家能源局：2024年風電新增裝機79.34GW

1月21日，國家能源局發(fā)布2024年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數據。截至12月底，全國累計發(fā)電裝機容量約33.5億千瓦，同比增長14.6%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量約8.9億千瓦，同比增長45.2%；風電裝機容量約5.2億千瓦，同比增長18.0%。2023年全國風電累計裝機441.34GW，2024年風電新增裝機容量約79.34GW。

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儲能

1.寧德時代成為全球最大儲能項目首選供應商

****，寧德時代入選成為全球最大太陽能和電池聯合儲能項目——阿聯酋RTC（round the clock）首選電池儲能系統(tǒng)供應商。該項目總投資超60億美元，包括總容量達19GWh的電池儲能項目以及5.2GW的光伏項目。

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2.遠景能源1GWh儲能系統(tǒng)生產基地開工

當地時間1月17日，遠景能源位于哈薩克斯坦杰特蘇州的智能風機和智慧儲能系統(tǒng)生產基地正式開工。該項目由遠景能源與哈薩克斯坦公共事業(yè)公司聯手打造，項目總投資額達4000萬美元，預計將在2026年第三季度投運，設計年產能為2GW風力渦輪機（250臺）和1GWh儲能系統(tǒng)（約100套）。

——數據來源：

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3.國家能源局：截至2024年底，全國已建成投運新型儲能累計裝機73.76ＧＷ/168ＧＷh

1月23日，國家能源局舉行新聞發(fā)布會介紹新型儲能發(fā)展相關情況。據能源節(jié)約和科技裝備司副司長邊廣琦介紹，2024年，新型儲能保持快速發(fā)展態(tài)勢，裝機規(guī)模突破7000萬千瓦。截至2024年底，全國已建成投運新型儲能項目累計裝機規(guī)模達7376萬千瓦/1.68億千瓦時（73.76GW/168GWh），約為“十三五”末的20倍，較2023年底增長超過130%。

——數據來源：

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4.京津冀新能源公司口東項目配套儲能系統(tǒng)并網成功

1月22日11時58分，華潤寶坻口東鎮(zhèn)80MW風電項目配套儲能系統(tǒng)并網成功。該項目為天津地區(qū)****

——數據來源：

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4.3公司新聞

新能源汽車

1.帕瓦股份：關于第四期以集中競價交易方式首次回購公司股份的公告

****，公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式首次回購公司股份20,473股，占公司總股本的比例為0.01%，回購成交的最高價為14.43元/股，最低價為14.38元/股，支付的資金總額為人民幣294,854.85元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。

——數據來源：wind

2.元力股份:關于持股5%以上股東減持股份觸及1%的整數倍的公告

公司持股5%以上股東三安集團及其一致行動人晟輝投資通過集中競價方式累計減持公司股份359.4萬股，占公司總股本0.9975%。

——數據來源：wind

3.東方鋯業(yè):關于公司部分董事,高級管理人員減持股份預披露公告告

****，公司董事兼聯席總經理黃超華先生計劃減持公司股份不超過1,350,000股，即不超過公司總股本的0.17%。副總經理甘學賢先生計劃減持公司股份不超過402,500股，即不超過公司總股本的0.05%。

——數據來源：wind

4.金冠電氣:產品中標的自愿性披露公告

金冠電氣股份有限公司（以下簡稱“公司”）中標特高壓項目大同-天津南1000千伏特高壓交流輸變電工程的避雷器產品2,236萬元。公司所披露的中標項目僅為中標金額2,000萬元（含）以上項目。

——數據來源：wind

新能源發(fā)電

光伏

1.旗濱集團：旗濱集團:董事會關于本次交易是否構成重大資產重組、關聯交易及重組上市****

株洲旗濱集團股份有限公司擬通過發(fā)行股份的方式購買控股子公司湖南旗濱光能科技有限公司28.78%的股權。

——數據來源：wind

2.晶澳科技:2024年度業(yè)績預告

預計2024年公司歸母凈利潤虧損45億元—52億元，去年同期盈利70.4萬元；扣非凈利潤虧損：41.6億元—48.6億元，去年同期盈利71.4億元。

——數據來源：wind

風電

1.新強聯:關于持股5%以上股東減持股份觸及1%整數倍的提示性公告

公司于近日獲悉，股東海通開元已通過集中競價方式累計減持公司股份133.23萬股，占公司總股本0.37%，本次權益變動后，海通開元持有公司股份2,511.21萬股，占公司總股本7.00%。

——數據來源：wind

2.特銳德:關于項目預中標的提示性公告

國華能集團有限公司電子商務平臺發(fā)布了《2025年度新能源風電上置式、塔筒內干式變壓器及三相三繞組箱式變壓器框架協議采購招標中標候選人公示》、北京市****

——數據來源：wind

儲能

1.天力鋰能:天力鋰能集團股份有限公司關于全資子公司簽訂重大合同的公告(更正后)

近日，公司全資子公司安徽天力與淮北高新產業(yè)投資發(fā)展有限公司簽署《資產收購合同書》，約定由淮北高新產業(yè)投資發(fā)展有限公司收購安徽天力鋰電池正極材料項目資產，合同金額5566.3萬元。

——數據來源：wind

2.信宇人:關于以集中競價交易方式回購公司股份比例達到總股本1%暨回購進展公告

截至2025/1/21，公司通過集中競價交易方式累計回購股份1,000,707股，占公司總股本1.0237%，回購最高價為19.25元/股，最低價為14.38元/股，支付資金總額1792.34萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。

——數據來源：wind

3.普利特:關于股份回購實施完成暨股份變動的公告

截至2025/1/22，公司通過集中競價方式累計回購公司股份9,066,740股，占公司目前總股本0.81%，最高成交價為9.66元/股，最低成交價為7.00元/股，支付交易的總金額為74,798,640元（不含交易費用）。

——數據來源：wind

風險提示

新能源裝機不及預期，新能源發(fā)電政策不及預期，宏觀經濟不及預期。